意大利的关系一度进入蜜月期。当时执政意大利的老墨不仅大笔一挥取消了中国2600多万两庚款，还向中国提供大量的军事帮助。
当时中国从意大利进口了大量的武器，不少意大利顾问在国民政府中任职，当时国民政府空军顾问几乎全是清一色的意大利人。
意大利垫资援建的中央南昌飞机制造厂，在设备和规模上，更是名列远东第一。
而且意大利是欧洲第一个把对中国的外交关系，升格为大使级的西方国家。
驻意大使刘文岛到意大利任职的时候，老墨亲自出面欢迎。
在宴会上说道：“最能代表亚洲文化的国家是贵国，最能代表欧洲文化的国家，则是我大罗马国。所以，两国升格，理所当然！”
然而，1935年因为中国跟随德国制裁意大利（其实中国的破烂，白给意大利都不会要）。
气得墨索里尼把驻意大使刘文岛叫过去，好一阵痛骂。
指责老蒋做人不地道，忘恩负义。
为了面子，意大利提出了‘退还在中国的意大利租界，以换取中国取消对意大利的制裁’，结果也被短视的老蒋拒绝。
两国关系从此急转而下，到了37年意大利承认‘满洲国’。