州接小明王韩林儿到应天来，但在瓜州渡江时悄悄将船底凿漏，小明王沉于江底。接着，朱元璋宣布不再以龙凤纪年，，平江战役开始时，朱元璋筑墙围城，并造有三层的木塔楼，高过城墙，以弓弩、火铳向城内射击，还设襄阳炮日夜轰击。城内一片恐慌，张士诚几次突围都以失败告终，张士诚反复无常，贪图享受，对部下也十分放纵，平江被围困的最后一天，张士诚弟弟张士信在城头督战，仍不忘享乐，坐在银椅上饮酒，左右侍奉的人递桃子给他，结果桃子还没到口，恰好一炮打来，脑袋被打得粉碎。朱元璋曾多次派人劝降，都被张士诚拒绝。张士诚死守平江，粮尽后，便以老鼠、枯草为食；箭尽了，便以屋瓦为弹。朱元璋率军攻入平江城，张士诚则展开巷战相抵抗。
最后，张士诚被俘，解往应天，朱元璋问话，他不搭理，李善长问他，他则破口谩骂，无奈，朱元璋只得命手下卫士以乱棍打死张士诚。当时张士诚47岁，东吴灭亡。朱元璋又命汤和为征南将军，讨伐割据浙东多年的方国珍，后命胡廷瑞为征南将军，何文辉为副将军，进攻福建。同年，方国珍投降。
朱元璋在南京称帝，建立了大明王朝，朱元璋开始对当年追随自己建功立业的文人、武将论功行赏。他封6人为公爵——韩