永忠的身影，尤其在鄱阳湖水战以及围攻武汉的战斗中表现突出，陈理投降后，朱元璋赐给廖永忠一块牌匾，上书“功超群将，智迈雄师”八个大字，以示嘉奖。解放战争中，廖永忠先是从汤和在南方攻城掠地，后又从徐达征讨西北，均有建树。洪武三年，受封“封德庆侯，食禄一千五百石，予世券。廖永忠原本可以作为巢湖水师将领的代表获封公爵，但他做错了一件事，与公爵失之交臂。
廖永忠奉朱元璋之命，渡江至滁州迎接大宋皇帝韩林儿来南京，当韩林儿的船行至江中时，廖元忠命人将船凿沉，韩林儿稀里糊涂葬身鱼腹。不久前张士诚攻打安丰，杀死了刘福通但没有对韩林儿下手，朱元璋又何必杀死韩林儿呢？如果他想让韩林儿死，当初就不必救援他，或是于乱军之中将其杀害，而不必派人去接他，又让他死于途中，使自己背上杀人的重大嫌疑，这么做实在太蠢了。
从朱元璋将陈理和明升流放域外的情况看，他绝不会采取如此卑劣的手段害死韩林儿。因此朱元璋在得知韩林儿死去的消息十分生气，他向众人表白道：“如果韩林儿来了，我可以封他一个爵位，为什么要杀死他呢？”廖永忠揣摸圣意，自作主张，企图为自己再立新功，结果弄巧成拙，朱元璋无端背负了害死韩林儿的骂