苗、刘所谓“郊外有贼”是要借口让士兵出外。
于是王渊准备埋伏五百精兵在天竺寺外，尽捉苗傅和刘正彦等人。
可王渊千算万算，并没有算到，苗傅和刘正彦会提前动手。
苗傅和刘正彦命令王世修在城北桥下埋伏兵士，等王渊退朝，一拥而上将其拖下马，然后宣称他交结宦官谋反，刘正彦亲手将其杀死。
随后，苗傅和刘正彦带人包围了康履的住处，大肆捕杀宦官。
将看到的宦官宰杀一空了之后，叛军挂著王渊的首级，率军进围皇宫，兵临城下。
这时，赵构也渐渐得到叛乱的消息。
可守卫宫门的宋军统制吴湛，和叛军私通，引导苗傅的手下进城，高喊“苗傅不负国，只为天下除害”。
杭州知州康允之，带着百官，请宋赵构到城楼上安定军民，否则无法制止叛乱。
赵构登上城楼，凭栏问苗傅带兵造反的原因。
苗傅见了赵构，仍然山呼下拜，随即厉声指责赵构说道：“陛下信任宦官，结交宦官就可以获得高位，汪伯彦、黄潜善昏庸误国尚未流放，王渊遇敌时不能有效抵抗，却因结交康履而得到枢密使的高位，我等立功不少，却只在偏远的郡县担任团练，现我等已诛杀