预测未来若干年的自由现金流，并用恰当的贴现率（通常为加权平均资本成本）和终值计算这些现金流和终值的现值，从而预测出合理的公司价值和股权价值。现金流贴现法分析了一个公司的整体情况，既考虑到了资金的风险，也考虑了资金的时间价值，是理论上最完善的估值方法。”
大家注意最后一句，“理论上最完善的估值方法”，划重点：理论上。
有多理论呢？
基本就跟我们认为市场总是有效那样，很“天堂”。
企业产生的现金流每年都是不确定的，银行利率、通货膨胀率以及政府长期债券其实也不确定，就算这些都确定，很可能一个今年还很好的企业，明年就陨落了，想不通的孩子想想诺基亚，诺基亚倒下之前全球市场份额超过了70%，销量吊打现在的苹果。
生意上的竞争格局往往变幻莫测，尤其是科技领域，很多公司明明在自己的主业上什么也没做错，并且做得很好，但因为错过了一个时代，所以短短时间之内就被干趴下了，想想柯达，你们现在还用胶卷么？你们不用胶卷是因为人家柯达胶卷做得不够好么？
一些拳击手肌肉再发达，技巧、个子和力气再大，毕竟赤手空拳，对手发明个枪就把他们干死了，还有比如日本武士很