还是三个月，我们执行的是策略，重点根本不在时间。
关于公司合并收购的问题，巴菲特举了一个例子。
A公司股价100美元，B公司股价80美元，如果A收购B，双方进行1：1换股，B公司自然十分乐意，A公司认为合并后两家公司也会有协同效应，股价应该能涨到102美元，所以也没什么异议。
但是相反，如果B公司要求收购A公司，1:1换股，合并后股价可能也能到102美元，但这时A公司的董事会可能会犹豫，毕竟他们付出的是100美元，换到的却是只值80美元的股票。
A公司如果被收购就要承担一定的风险，所以A公司很可能会在收益分配上要求一定的补偿，否则这项并购大概率很难达成。
巴菲特的这个例子其实说明了一个道理：公司的谈判价值和内心价值是有区别的。
巴菲特说，“谈判价值是说在所有经济学假设和条件都正常的情况下，今天将会发生的交易——有人愿买，有人愿卖，等等。内在价值可能跟谈判价值相差巨大。谈判价值代表的是希望和恐惧，内在价值——说实话，没人确切知道它到底是什么。
不过，内在价值是，如果公司本身是一种债券，而且你可以看到从现在到最后审判日之