但冯最终还是妥协，在八月九日召集各部总长和中交两行负责人在公府举行会议，讨论发行金币券问题。
曹汝霖在会议上报告，他说发行金币券是改革币制，是采行金本位的准备步骤。
八月十日，冯以总统名义公布制定金币券条例及币制局官例。
西方国家对北京政.府这项措施表示坚决反对，这时由于欧战已接近尾声，列强又有精力关注中国了。
他们认为中国改革币制应该先同五国银行团商量，不应该单独行事。他们更不能容忍日本政.府和段祺瑞政.府的各种勾结，全力阻止日本对华借款的垄断。
于是，便联合起来，对中国发出强烈抗议。
日本政.府迫于压力，也不愿过分招致西方国家的恶感，便召回了留在中国的首相私人代表西原，对于金币借款一事也暂不考虑。
于是，发行金币的事也就只能落空。
段祺瑞政.府和日本的勾结，并没有得到什么好处。军火的供应只便宜了奉军，两次日本军火都被奉军劫取，借款虽不少，但最急迫需要的是军火。
天津会议是七月三十一日开始的，八月九日在无结果中结束。张怀芝和倪嗣冲都离津返回，张作霖却仍留在天津，他这时对于北京的政坛已发生了